Fitch, Kısa Vadeli Baskılara Rağmen Mısır Ekonomisinin On Yılda İkiye Katlanacağını Öngörüyor

Fitch Solutions, Mısır ekonomisi için cesur bir yol öngörüyor ve ülkenin nominal GSYİH'sinin önümüzdeki on yılda iki katından fazla olacağını tahmin ediyor. Bu öngörü, politika yapıcıların aşması gereken kısa vadeli engelleri kabul ederken, uzun vadeli yapısal iyileştirmeler konusundaki iyimserliği yansıtıyor.

Bir On Yıllık Büyüme:

Fitch'in son analizlerine göre, Mısır'ın GSYİH'sinin 2025 yılında yaklaşık 324,5 milyar dolardan 2034 yılında yaklaşık 829,2 milyar dolara yükselmesi bekleniyor. Bu, on yılda yaklaşık %156'lık dikkat çekici bir büyümeyi temsil ediyor. Yıllık büyümenin dengeli olması ve kısa vadeli baskılar sona erdiğinde %4,3 ila %5 arasında olması bekleniyor. Enflasyon için ayarlanan reel GSYİH'nin, 2024'teki %2,4 oranından 2026'da yaklaşık %4,7'ye kadar kademeli olarak hızlanması ve sonraki yıllarda güçlü bir yukarı yönlü eğilimi sürdürmesi bekleniyor.

Bu düzeydeki büyüme, Mısır'ı Arap bölgesindeki en hızlı büyüyen büyük ekonomiler arasında konumlandırarak bölgesel ekonomik konumunu önemli ölçüde artıracak. 2034'e gelindiğinde, Mısır benzer büyüklükteki birkaç ekonomiyi geride bırakmayı hedefliyor ve bu da reformların, yatırımların ve nüfus momentumunun birleşik etkisini yansıtıyor.

Mali Reformlar ve Borç Yönetimi:

Bu iyimser tahminin arkasındaki ana itici güç, mali sıkılaştırma. Sürekli bir baskı noktası olan Mısır'ın bütçe açığının önemli ölçüde küçülmesi bekleniyor. 2024/25 mali yılında GSYİH'nin %7,1'inden bu yıl %6,6'ya ve 2026/27 mali yılında %6,1'e kadar düşmesi öngörülüyor. Bu rakamlar, geçtiğimiz on yılın ortalaması olan yaklaşık %10'dan önemli derecede daha düşük.

Devlet gelirlerinin, devam eden vergi reformları, iyileştirilen tahsilat mekanizmaları ve özelleştirme programlarıyla desteklenerek önümüzdeki iki yılda ortalama yüzde 14,5 büyümesi bekleniyor. Bu önlemler, vergi tabanını genişletmeyi hedeflerken borç finansmanına bağımlılığı da azaltmayı amaçlıyor.

Fitch ayrıca kamu borcu yönetiminde önemli iyileşmeler öngörüyor. Şu anda yaklaşık %89 olan borç-GSYİH oranının 2033/2034 mali yılında yaklaşık %50,2'ye kadar kademeli olarak düşmesi bekleniyor. Bunu başarmak, Mısır'ın mali istikrarında ve uluslararası yatırımcılar arasındaki güvenilirliğinde yapısal bir değişikliği işaret edecektir. Düşük borç seviyeleri, dış şoklara maruziyeti azaltacak, borçlanma maliyetlerini düşürecek ve sağlık, eğitim ve altyapıya yatırım için kaynakları serbest bırakacaktır.

Büyüme Faktörleri:

Bu güçlü uzun vadeli görünümü destekleyen birkaç faktör var. Mısır’ın büyük ve genç nüfusu, tüketim ve iş gücü genişlemesi için önemli bir itici güç olmaya devam ediyor. Artan iç talep, altyapı ve enerji sektörü gelişimine yapılan yatırımlarla birlikte ekonomik büyümeyi destekleyecektir.

Altyapı geliştirme, Mısır’ın stratejisinin merkezinde yer alıyor. Yeni idari başkent, ulaşım ağlarının genişletilmesi ve yenilenebilir enerjiye yapılan yatırımlar gibi mega projeler, yalnızca yerel verimliliği artırmayı değil, aynı zamanda yabancı yatırımı çekmeyi ve Mısır’ın bölgesel bir merkez olarak konumunu sağlamlaştırmayı amaçlıyor.

Kahire ve Nil'in havadan görünümü

Ayrıca, hükümetin sübvansiyonların düzenlenmesi, devlet işletmelerinin özelleştirilmesi ve düzenleyici çerçevelerin iyileştirilmesi gibi yapısal reformlara olan bağlılığı, daha rekabetçi bir iş ortamı yaratmayı hedefliyor. Bu reformlar, doğrudan yabancı yatırımı teşvik ederek Mısır’ın ekonomik görünümünü daha da iyileştirecektir.

Mısır’ın Afrika, Orta Doğu ve Avrupa arasında bir köprü olan coğrafi konumu, ticaret ve lojistikte stratejik bir avantaj sağlamaktadır. Süveyş Kanalı, küresel deniz taşımacılığı için kritik bir arter olmaya devam ediyor ve bu kanaldan elde edilen gelirlerin önemli bir döviz kaynağı olarak kalması, Mısır’ın uluslararası ticaretteki rolünü genişletmesine olanak tanıyacaktır.

Mısır ihracatının sektörler arası dağılımı

Kısa Vadeli Baskılar Sürüyor:

Bu olumlu uzun vadeli tahminlere rağmen, Mısır önemli kısa vadeli zorluklarla karşı karşıya. Enflasyon, döviz dalgalanmaları ve artan faiz ödemeleri ekonomi üzerinde önemli bir yük oluşturuyor. Mısır lirası, hanehalklarını ve işletmeleri zorlayan bir dizi keskin değer kaybı yaşadı. Artan gıda ve enerji maliyetleri, hükümetin mali reformları sürdürürken sosyal istikrarı koruma yeteneğini test etmeye devam ediyor.

Ayrıca, bölgesel jeopolitik riskler ve küresel finansal sıkılaşma, finansal ve dış hesaplarda daha fazla istikrarsızlığa yol açabilir. Mısır’ın gıda ve enerji ithalatına olan bağımlılığı, onu tedarik şoklarına karşı özellikle savunmasız hale getirirken, borç servisi maliyetlerindeki artış, kısa vadeli mali manevra alanını daraltıyor.

Bu projeksiyonların başarısı, kritik olarak hükümetin reform momentumunu sürdürme yeteneğine bağlı. Hırslı reform planları olmasına rağmen, etkili uygulama, mali istikrarı, borcun azaltılmasını ve uzun vadeli büyümeyi güvence altına almak için şart.

Mısır iş gücü ekonomik büyümenin bir itici atılımıdır

Bölgesel ve Küresel Bağlam:

Mısır’da beklenen ekonomik büyüme, aynı zamanda daha geniş bir bölgesel ve küresel bağlam içinde değerlendirilmelidir. Birçok gelişmekte olan ekonomi enflasyon ve borç ile ilgili benzer zorluklarla karşı karşıya kalırken, Mısır’ın proaktif reform gündemi ve stratejik coğrafi rolü ona benzersiz avantajlar sunmaktadır. Karşılaştırmalı olarak, daha zayıf reformlar uygulayan veya daha küçük yerel pazarları olan ülkeler, Mısır’ın beklenen performansını yakalamakta zorlanabilir.

Küresel ortam da hayati öneme sahip olacak. Yüksek küresel faiz oranlarının uzun bir dönem boyunca sürmesi, Mısır’ın finansman maliyetlerini artırabilir ve yatırım akışlarını yavaşlatabilir. Tersine, küresel piyasalar istikrara kavuşur ve emtia fiyatları düşerse, Mısır’ın reform temelli eğilimi hızlanabilir.

Sonuç:

Fitch Solutions’ın, Mısır'ın ekonomisinin 2034 yılına kadar iki katından fazla büyüyeceğine dair tahmini, fırsat ve dönüşüm vizyonunu sunuyor. Mısır, kısa vadeli aksaklıkların üstesinden gelebilirse, daha dirençli ve rekabetçi bir ekonomi ulaşılabilir olabilir.

Önümüzdeki on yılı, hükümetin acil istikrar ihtiyacı ile uzun vadeli reform hedeflerini dengeleme yeteneği belirleyecek. Mısır için riskler daha yüksek olamazdı: Orta Doğu ve Afrika'nın en dinamik ekonomilerinden biri olarak konumunu sağlamlaştırma, demografik yayılımından yararlanma ve yükselen bir küresel oyuncu olarak statüsünü pekiştirme şansı.